O que fazer com as informações?

  Mas, eu leio todos os jornais e assisto a TV. O que fazer com as informações?

"A televisão me deixou burro burro demais." - Titãs

Eu até me considero uma pessoa bem informada. Gosto de ler jornais, ver sites de notícia na Internet. Leio de tudo, quando dá tempo e estou com vontade. Às vezes passo meses sem ler um jornal e sem ver TV.

Há um tempo atrás, morei sozinho por um ano sem TV em casa e sem jornal.

O que eu notei é que apesar de gostar de ler jornais, para mim não fez nenhuma diferença ler ou não. Ver TV ou não. Tirante ficar de fora dos mexericos semanais.

Pois, eu me surpreendo cada vez mais com o nível de informação do pessoal que opera na bolsa. É tanta informação, tantas notícias. Estar bem informado é muito bom. O que não é bom, na minha opinião é querer interpretar as notícias. Querer tirar conclusões.

O mais radical são coisas como: O Ministro Cavallo na Argentina toma uma decisão e aí concluem que a TNLPL28 vai perder o suporte de R$1,00. É passar demais do Macro para o Micro não acham?

Bom, se fosse como muitos têm feito estaríamos todos ricos. Seria fácil assim:

Argentina não recebeu dinheiro do FMI - A bolsa vai cair.

Racionamento - CESP vai cair

Guerra nos EUA - Bolsa vai cair

Depressão - Bolsa vai cair

Falências nos EUA - Bolsa vai cair

Juros Altos no Brasil - Bolsa vai cair

Lula em primeiro lugar nas pesquisas - Bolsa vai cair

Muitas outras que eu me esqueci agora. Enfim, a bolsa só pode cair com tudo isso. Nenhuma chance de acontecer outra coisa e nós vamos vender e ficar ricos. É um Bear para sempre.

Infelizmente, ou felizmente, não é simples assim. Não cabe aqui uma discussão de fundamentos da economia, da bolsa, ou se ela vai cair a 8000 pontos ou não. Não é este o interesse desta crônica.

O interesse é tentar mostrar a todos, que os que estão tentando interpretar notícias, estão errados. Quem interpreta as notícias é o mercado, mais ninguém. O máximo que você pode fazer é verificar o comportamento do mercado perante uma notícia importante e aí sim tirar conclusões.

Coisas do tipo: Mercado ou ativo que cai pouco ou não cai com notícia supostamente ruim é porque vai subir. Mercado que não sobe com notícia boa, é porque vai cair.

Outra coisa importante é ter em mente que: Mercado que está subindo por razões próprias não dá bola para notícia ruim. Mercado que está caindo por razões próprias não dá bola para notícia boa.

Acreditem se quiser, eu li o mesmo colunista de um jornal falar em uma coluna que a subida dos preços do petróleo iria fazer a bolsa cair pois isso é recessivo. Uma semana depois ele dizia que a subida dos preços do petróleo estava impulsionando os preços e o volume das PETR e por conseguinte elevando as cotações da bolsa.

Com todo o respeito, a maioria da nossa imprensa especializada não é especializada para dizer o mínimo. Pois não quero falar aqui de intenções.

Vamos citar alguns livros

The Electronic Day Trader - Marc Friedfertig, George West

"...as noticias em si não importam. O que realmente importa é quais as posições dos outros especuladores (quais suas reais expectativas) quando as notícias foram liberadas."

"...Se uma ação deveria subir por causa de uma notícia e não sobe, isso significa que os traders já compraram a ação, em antecipação a notícia, esperando por notícias melhores do que as que apareceram. A notícia não atrairá novos compradores e estes começarão a vender. Isto explica porque muitas vezes ações caem após boas notícias e sobem após más notícias."

Vale a pena copiar uma passagem descrita no livro, creditada ao grande Lord Keynes no seu livro The General Theory of Unemployment, Interest and Money:

"O investimento profissional pode ser comparado àquelas competições de jornais em que os competidores têm que escolher as seis mais bonitas mulheres dentre centenas de fotografias. Ganha o prêmio o competidor que escolher mais próximo da escolha da maioria.

Então cada competidor, se pretende ganhar, deve escolher não as seis que acha mais bonitas, mas as seis que ele acredita que vão conquistar a maioria de competidores, sendo que todos estão olhando para o problema da mesma forma. Não é o caso de escolher aquelas que são as mais bonitas, nem aquelas cuja opinião geral considera as mais bonitas. Nós atingimos o terceiro nível, em que utilizamos nossas inteligências para antecipar o que a opinião geral espera que a opinião geral será.

Pois todos estarão tentando escolher as seis que serão mais escolhidas entre a maioria e não escolhendo as seis que ele preferiria entre as centenas."'

E não é exatamente assim no mercado com ações? Quem procura as ações mais bonitas, está errando, pois não importa a opinião de um.

Por outro lado, não adianta comprar a ação que você acredita que todos estariam comprando, pois existem razões para tanto. Quem deseja ganhar neste jogo, deve buscar comprar as ações que todos acham que a maioria estão comprando.

Não se esqueçam desta frase de Lord Keynes, pois ela resume este artigo:

"Nós atingimos o terceiro nível, em que utilizamos nossas inteligências para antecipar o que a opinião geral espera que a opinião geral será."

Vamos citar o nosso colunista KingBear também:

Há notícias boas e ruins todo o santo dia, às vezes, como agora, as ruins superam as boas em quantidade e qualidade, mas esse não é o ponto;

Aprendi que uma MESMA notícia exerce impacto diferente sobre o mercado conforme é o seu grau de vulnerabilidade, esse é um dos pontos;

Então, antes de tentarmos saber sobre esse impacto, o primeiro exercício consiste em avaliar o mercado."

Do artigo A Síndrome da Desinformação.

O grande Soros dizia que devemos buscar sempre "as grandes discrepâncias entre as percepções e os fatos reais."

"Os mercados financeiros funcionam em um estado de desequilíbrio e sempre haverá discrepâncias entre as percepções dos participantes e os fatos reais.

Quando a discrepância é insignificante, não vale a pena se preocupar com ela, porque ela não muda as percepções dos participantes.

Quando é grande, a discrepância precisa ser levada em consideração porque altera estas percepções."

Pois foi justamente buscando estas discrepâncias que eu cheguei ao que me motivou escrever este artigo.

Ano passado, todos lembram, como tinha notícia boa da economia brasileira. Nossas contas estavam uma maravilha. Nos fóruns eu só lia mensagem otimista. E a bolsa? Bom a bolsa foi para baixo.

E este ano? Poucas vezes vi tanta notícia ruim junta como neste fim de ano, com um epílogo que ninguém esperava: o episódio do WTC.
A partir deste dia, as noticias pioraram e muito.

Bom, todos fomos contaminados por um arsenal de más notícias que vinham dos EUA, Argentina, das cotações do Dollar, dos Juros, etc.

E enquanto isso

Bradesco PN - 22% de aumento desde 14.09.01

TNLP4 - 43,3% de aumento desde 14.09.2001

Brasil Telecom - 54% de aumento desde 12.09.2001

Esta estava morta: Acesita PN - 36% de aumento desde 18.09.2001





Olhem para a subida da Sadia em linha reta: 36% desde 21.09.2001

Bom, eu podia passar a noite toda colocando gráficos aqui. Façam vocês mesmo o teste.

Escolham os vinte maiores volumes do IBOV. Vão encontrar estes aumentos absurdos em pouco mais de um mês. 30%, 40%, 50%.

E fica a ladainha que a tendência primária é de queda, que O IBOV está esperando a decisão da Argentina para subir. HAHAHAHA. Eu tenho cara de babaca. O IBOV já subiu, na nossa cara enquanto a gente era infestado de notícias ruins.

Ouço falar que a tendência primária ainda é de queda na Telemar. Que a tendência não mudou. Pois o papel subiu 43%. Quando a tendência muda para alta? Quando romper os 30,00? Os 40,00. Ou quem sabe só quando romper os 50,00? Aí vai mudar e para queda.

Amigos, nós mais uma vez fomos enganados. Leiam o texto do Soros e vejam o que eu descobri infelizmente meio atrasado: "uma ENORME discrepância entre as percepções e os fatos reais.".

As percepções do mercado e que passam para a gente é: A bolsa está caindo e muito.

O fato real é:

A bolsa está subindo e muito. Entendam bem, disse ESTÁ. E não vai. Para onde ela vai eu não sei. Mas de onde ela veio eu sei. De baixo. É só olhar os gráficos. Pedir ao um garoto de dez anos que olhe e te diga.

Vendo esta discrepância que decidi ir às compras há uma ou duas semanas atrás. E decidi que realmente vou aposentar a parte de economia dos Jornais e TVs. Volto para o velho e bom tempo que só lia a parte de esportes e o segundo caderno (os quadrinhos). Terei mais a me instruir fazendo isso.

Já sei, virão as desculpas:

A Embraer subiu porque caiu demais. A Sadia é um fato isolado, por causa do Natal. A Telemar estava muito socada, tinha caído demais. A Brasil Telecom vai ser vendida ou sei la. E por aí vai. Uma desculpa para cada uma das 300 ações que subiram forte do meio de Setembro para cá. Cada uma tem a sua desculpa. Assim como o IBOV e o futuro.

Vai voltar a cair. Vai. Pode ir a 8000. Pode. Mas quem viu estes papéis ai em cima e muitos outros subirem esta enormidade e ficou achando que eles estavam caindo ou o que é pior, quando eles voltarem a cair vão dizer: Viu, eu estava certo. Certo nada. Certo é ir na direção do mercado. O mercado subiu esta enormidade e se você não comprou, perdeu uma grade oportunidade e não estava certo.

Eu perdi parte da alta e erro muito também. Mas uma coisa que eu não faço é encontrar desculpas para meus erros. Quem não comprou com estas altas errou. Ponto. Este é o primeiro passo para tentar não errar da próxima vez. Pois quem não percebe que errou por não ter comprado, quem está esperando a Telemar romper 40,00 para aceitar que a tendência é de alta, vai comprar na hora de vender e quando tiver caindo vai dizer que tá subindo.

E o que é pior, quem vinha dizendo que a bolsa não estava subindo e procurando topos, vai acabar acertando. Quem insiste em procurar topos, um dia acerta. Pode errar dez vezes, mas um dia acerta. E aí neste dia diz: "Viu, eu não disse que estava caindo..." Estava caindo uma pinóia. estava subindo. Agora pode até cair. Telemar pode ir a 18,00. mas que antes ela subiu 43% isso subiu. E 43% de alta em um mês só é tendência primária de queda no Pinel, com todo o respeito aos que acham isso.