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FEV 08, 2002  Financiamento Básico

FEV 08, 2002  Comprar uma opção mais cara financiando a compra com a venda da outra mais barata.

Exemplo:

PETRG36 +1000
PETRG38 -1000

Comprar um quilo de PETRG36 e financiar parte do valor da compra vendendo um quilo de PETRG38.

Tem que sempre começar comprando uma e vendendo outra, Financiando sempre.

O primeiro passo para uma operação é uma Base.

Quanto menor a série melhor a Base.

Mas para não arriscar muito dinheiro compramos a nossa Base vendendo uma de série mais alta.

Exemplos:

Comprar 1000 de G34 Vender 1000 de G36
Comprar 1000 de G34 Vender 1000 de G38

Quanto mais baixo melhor se puder financiar 32 e 34 é melhor, mas, é dificil e mais caro, a maior parte das vezes a taxa não compensa.

O que é a Taxa?

Se considerarmos o financiamento acima:

PETRG36 +1000
PETRG38 -1000

O valor máximo deste financiamento é de 2000 e o custo dele (exemplo) é de 1790. Podemos ganhar então 210. (exclui dos cálculos taxas e impostos apenas para exemplificar).

210/1790 = 11,7%

Temos uma taxa de 11,7% em 21 dias e para ganhar esta taxa basta que Petrobras não caia abaixo de 38 (no momento deste exemplo ela estava 41).

Logo, apesar de parecer uma operação cara, você pode ganhar 12% em três semanas se Petrobrás não cair mais de 7% nestas três semanas.

Você paga caro por uma operação com uma grande chance de ganhar.

OBS: Você precisa uma boa taxa de corretagem, pois muitas vezes terá de ir para o exercício o que irá levar boa parte do seu lucro se você não tiver um bom acordo de corretagem.

Estando financiado podemos reverter zerando a operação. O resultado vai depender dos spreads da compra e venda.

Exemplo: quem comprou 40 e vendeu 42 no spread 1,02. (pagou 1020 pelo financiamento)

OBS: Não tem sentido falar no preço de cada opção, estamos operando a diferença entre elas.

Se reverter vende 40 e compra 42, no spread 1,30.

Se o vencimento for acima de 42 no final do vencimento é fácil reverter entre 1,80 e 1,90 e ganhar bem mais.

Um Financiamento serve de base para uma Reversão em Séries Maiores

Numa reversão 42, 44 (vender 42 e comprar 44)por exemplo o máximo que voce perde é 2,000.

Acontece que o seu financiamento original lhe garante 2,000 em qualquer vencimento acima de 42.

Assim o que acontece no vencimento 42 ou acima voce perde apenas o que botou.

Então sua operação ficaria assim:

Comprado em 1000 de H40 (2,40)
Vendido em 2000 de H42 (1,38)
Comprado em 1000 de H44 (0,69)

É uma borboleta e custaria 330,00 mais taxas o que é um custo bem baixo. E leia-se assim:

+1000 PETRH40
-2000 PETRH42
+1000 PETRH44

A faixa de retorno desta borboleta é:

  500,00  - 40,5
1.000,00 - 41
1.500,00 - 41,5
2.000,00 - 42
1.500,00 - 42,5
1.000,00 - 43
  500,00  - 43,5

Donde se deve deduzir o custo da borboleta (330,00) para se chegar ao resultado líquido.

Que a força esteja com vocês
por Predador

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